Định giá doanh nghiệp: câu hỏi nan giải của nhiều nhà đầu tư. Việc xác định giá trị chính xác của một doanh nghiệp chưa bao giờ là điều dễ dàng. Sai sót trong quá trình định giá có thể dẫn đến những quyết định đầu tư sai lầm, gây ra tổn thất lớn. Vậy làm thế nào để định giá doanh nghiệp một cách chính xác và hiệu quả? Bài viết này sẽ giúp bạn tìm ra câu trả lời.
Đọc thêm: Định giá doanh nghiệp: Điều gì quyết định giá trị của một công ty?
Các phương pháp định giá doanh nghiệp
#1. Phương pháp định giá doanh nghiệp dựa trên bảng cân đối kế toán: Đơn giản nhưng hạn chế
Giá trị doanh nghiệp được ước tính bằng tổng giá trị của các tài sản được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán tại một thời điểm cụ thể. Phương pháp này dựa trên giả định rằng giá trị của doanh nghiệp bằng tổng giá trị của các tài sản mà doanh nghiệp sở hữu.
#2. Phương pháp dựa vào kết quả kiểm kê và đánh giá lại tài sản
Đây là một trong những phương pháp đơn giản và dễ thực hiện.
Tuy nhiên, nhược điểm lớn nhất của phương pháp này là không thể phản ánh được giá trị vô hình của doanh nghiệp như thương hiệu, uy tín, hoặc tiềm năng phát triển.
Do đó, để có một cái nhìn toàn diện về giá trị của doanh nghiệp, các chuyên gia thường kết hợp phương pháp này với các phương pháp định giá khác.
#3. Phương pháp chiết khấu dòng tiền
Phương pháp này dựa trên dòng tiền tự do được đánh giá là một trong những phương pháp chính xác nhất.
Tuy nhiên, để áp dụng phương pháp này, người thực hiện cần có kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm thực tế.
Công thức tính: Giá trị doanh nghiệp = PV (dòng tiền trong tương lai cho chủ sở hữu và chủ nợ) thể hiện rõ ràng mối quan hệ giữa giá trị doanh nghiệp và dòng tiền tự do.
- Bước 1: Xác định dòng tiền tự do trong tương lai của doanh nghiệp (free cash flows to the firm – FCFF)
- Bước 2: Xác định giá trị cuối cùng (Terminal value)
#4. Phương pháp chiết khấu dòng lợi nhuận khác thường
Là một trong những chỉ số quan trọng để đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Khi một doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận khác thường, điều đó cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng hiệu quả các nguồn lực và có khả năng cạnh tranh cao trên thị trường.
Để tính toán lợi nhuận khác thường, chúng ta cần so sánh lợi nhuận thực tế với lợi nhuận kỳ vọng. Lợi nhuận kỳ vọng được xác định dựa trên tỷ lệ sinh lời thông thường của ngành và giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.
Xem thêm: Lợi nhuận là gì? Định nghĩa, phân loại, cách tính và các chiến lược tối ưu
#5. Phương pháp định giá trên cơ sở so sánh giá trị thị trường
Là một công cụ hữu ích nhưng cũng tiềm ẩn nhiều khó khăn. Việc chọn lựa các doanh nghiệp tương đồng và giải thích sự khác biệt về hệ số giá đòi hỏi nhà phân tích phải có kiến thức chuyên sâu về ngành và năng lực phân tích số liệu.
Các yếu tố như quy mô, thị phần, công nghệ, và đặc điểm ngành đều có thể ảnh hưởng đến hệ số giá, do đó cần được xem xét kỹ lưỡng.
Việc lựa chọn phương pháp định giá phù hợp phụ thuộc vào nhiều yếu tố như ngành nghề, quy mô doanh nghiệp, mục đích định giá,…
Nếu bạn không có nhiều kinh nghiệm, hãy tìm đến sự hỗ trợ của các chuyên gia. Tuy nhiên, việc trang bị cho mình những kiến thức cơ bản về định giá sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về quá trình này và tham gia vào quá trình đánh giá một cách chủ động.
